冷轧板卷：8月上旬市场行情分析

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卓创资讯分析师刘炙鑫

【导语】8月上旬冷轧板卷市场价格有所下跌，是什么原因导致？中旬冷轧板卷市场价格能否上涨？

8月上旬冷轧板卷均价4673.71元/吨，环比上一旬度上涨0.76%，旬度末较旬初价格下跌44元/吨；同比去年同期旬度均价上涨2.25%。

上旬冷轧板卷市场价格震荡下跌为主，均价较上一旬度均价上移主要是本旬初价格较高，旬内市场价格波动幅度小。影响本旬度冷轧板卷市场行情的因素有：1、需求和需求预期上的变化，市场实际需求表现偏弱。华南、华东部分下游出口订单有所减少。国内需求方面终端需求表现一般，虽有终端行业有采购意愿，但对市场担忧较多，实际表现较为谨慎。需求方面无力支持钢价上行。2、供应方面，上旬冷轧板卷钢厂减产/检修损失量有所增加，但资源入库效率提高，市场面对了一定供给压力。3、宏观和消息面上，进入8月份后宏观环境的复杂性犹在。美联储加息预期有所提高，对大宗商品市场心态有一定利空影响。国内关于促进汽车、家电等行业消费的措施缓慢推进。中国海关总署公布了7月份中国钢材出口量较6月份有所减少。4、成本和原料方面，焦炭市场展开了第五轮提涨，但下游接受缓慢，铁矿石价格有所降低，成本方面对市场行情有一定支撑，但支撑力度偏弱。

8月上旬冷轧板卷产量231.6万吨，较上一旬度的258.61万吨减少27.01万吨，降幅10.44%。日均产量来看，本旬度日均产量23.16万吨，较上一旬度减少0.35万吨。

成本毛利方面：本旬度冷轧板卷平均成本4329元/吨，较上一旬度增加6元/吨，增幅0.15%。本旬度冷轧板卷平均毛利273元/吨，较上一旬度增加15元/吨，增幅5.65%。

终端需求方面，本旬度中国汽车工业协会发布了7月份汽车产销数据。根据中国汽车工业协会数据，2023年7月，汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%；2023年1至7月，汽车产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%。

中旬冷轧板卷市场行情如何？

预计中旬冷轧板卷市场价格先跌后涨，旬内市场行情逐渐趋强运行。主要关注点有：1、部分主流生产企业发布了9月份的订货政策，宝钢冷轧较8月份订货基价上调150元/吨。鞍钢、本钢9月份订货较8月份基价上调100元/吨。主流钢厂订货政策的上调一方面会传导至贸易商成本对市场带来成本支撑。一方面对市场心态有一定利多影响。2、原料成本方面，铁矿石行情存在较多不确定因素；焦炭市场下游钢厂有一定补库积极性，虽然第五轮提涨尚未完全得到回应，但行情仍有一定上行预期。生产成本方面，仍对冷轧市场有一定支撑。3、宏观和消息面上，中旬密切关注地产等主流经济数据公布对大宗商品市场的影响。国内来看，内贸需求释放略显不足，地产的常规需求释放继续关注各地针对地产行业的政策落地性表现。出口订单偏向短期订单为主，中长期订单略少，钢铁下游其它领域释放水平参差不一。国际来看，美联储9月份加息概率略有升温。国际上大国博弈和地缘政治风险并存，主流经济体关系或有继续缓和迹象。对于国际大宗商品市场的影响依然较强。美债收益率短期继续下降，对大宗商品定价有一定利多影响出现。汇率方面，美元指数短期触底反弹，同时人民币对美元汇率继续在贬值通道中运行。国内来看，继续关注新能源汽车、家电下乡等诸多下游领域的消费数据表现对钢铁市场的影响。货币政策方面，短期趋于稳健，后期继续关注各方动态，不排除有利率下行概率存在。

综合来看，中旬市场仍存在较多不确定因素，但对于下游需求释放应保持一定的预期。加之目前并无重大利空因素出现，因此预计中旬冷轧价格或有逐渐趋强表现。

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